大和发表研报指,周大福(01929.HK) +0.410 (+2.991%) 沽空 $2.28亿; 比率 47.384% 发布了鼓舞人心的2026财年第三季营运更新,整体同店销售增长实现双位数的按年增长,中国自营店年增21.4%,加盟店年增26.3%;港澳年增14.3%。
大和表示,今次与集团电话会议的关键正面讯息是,强劲的同店销售增长再确认了同店销售增长持续改善趋势;缓解了外界对新增值税政策或造成需求中断的担忧。管理层仍相信,同店销售增长势头将延至2026财年第四季。尽管2025年农历新年的比较基础较高,公司仍预计,2026年农历新年期间的同店销售能够有低至中单位数的按年增长,因受到系列活动加持(小红书广告开支增加和马年主题产品)。
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监於金价走强,大和预测集团2026财年的对冲损失将与2025类似,即约60亿港元;重申对周大福的「买入」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 16:25。)
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